行情 | 国际油价强劲反弹，润滑油后市继续看高

2022年10月初，国际油价连续5个交易日大幅攀升，创下今年3月中旬以来的最大单周涨幅，仅次于俄乌冲突爆发之初的油价飙升幅度。同时，润滑油基础油供应紧张、价格急剧上涨，使得本就持续坚挺的润滑油价格再获支撑，长城、昆仑、美孚、壳牌、嘉实多等国内外润滑油大厂均未表现出下调价格的意愿。

油价摆脱萎靡强劲反弹

OPEC+的减产决定是拉动油价上涨的关键力量。在10月5日的OPEC+部长级会议上，由沙特阿拉伯、俄罗斯等23个国家组成的产油国联盟决定自11月起将产量配额削减200万桶/日。受此消息影响，截至10月7日收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货收于每桶92.64美元，12月交货的伦敦布伦特原油期货收于每桶97.92美元，较9月30日分别大涨16.5%和11.3%，当日涨幅创8月底以来新高。10月10日虽有所下调，但仍分别收于每桶91.13美元、96.19美元的较高水平。

据悉，美国在维也纳会议之前曾敦促OPEC+成员国不要继续减产，称目前经济基本面不支持减产。但最终减产协议不仅通过，且比市场预期的力度更大。OPEC+减产会议后白宫旋即发布声明称，美国总统拜登要求美国能源部长寻求额外措施来立即增加国内产量。但美国本土能源研究机构IER认为，OPEC+减产预计不会刺激美国增加石油生产，美国页岩油产量再释放面临诸多阻碍。同时美国的战略油储已降至近40年来最低。因此，美国难以继续长时间、大规模投放战略库存来平抑油价。

基础油供应紧张，市场价格上行支撑明显

油价上涨带动基础油价格走高，从国内的情况看，今年国庆假期间，大宗商品“抱团升值”，炼厂产品全线上涨且货源紧张，下游厂商几乎无库存，整体来看基础油市场资源供应偏紧，需求环比增加，对市场价格上行支撑明显。东北亚基础油价格保持坚挺，较高的运费成本抑制国内能源产品进口，而国内炼厂产量不足，基础油供不应求现象加剧，炼厂排队发货较为常见。

2022年第三季度，国内基础油市场在小幅下跌后上涨，淡季下跌趋势不明显。基础油整体价格水平仍然处于五年以来的高位运行阶段，在资源供应紧张的市场状态下，呈现震荡上行趋势。尤其是9月份，基础油市场在资源供应减少及需求增加的双重推动下，整体呈现快速上涨行情。