光大期货【原油】：需求遭下调 前景仍承压

1、周五油价下跌，其中11月合约收盘在85.55美元/桶，周度跌幅为8.21%。布伦特12月合约收盘在91.46美元/桶，周度跌幅为7.1%。SC2211以670.1元/桶收盘。

2、三大机构月报对需求呈悲观态度。IEA月报称欧佩克大规模削减石油供应增加了全球能源安全风险。其调低了对2022年和2023年的石油需求增长预期，其中2022年全年石油需求增长预期仅为190万桶/日，2023年石油需求增长预期下调到170万桶/日，比上一次的预估低了47万桶。 IEA预计，从11月开始，“欧佩克 ”每天产量将减少100万桶，这主要来自沙特和阿联酋。12月，欧洲对俄罗斯开始石油禁运，全球原油产量将进一步降低。OPEC月报下调2022年全球石油需求增长预测，这是自4月以来的第四次下调，同时还削减明年的预估。其预计2022年全球原油需求增速为264万桶/日，此前为310万桶/日；预计2023年全球原油需求增速为234万桶/日，此前为270万桶/日；预计2022年全球原油需求为9967万桶/日，预计2023年全球原油需求为10202万桶/日。EIA也呼应了OPEC的悲观基调，下调了对产量和需求的预期。预计2022年全球原油需求增速预期为212万桶/日，此前为210万桶/日；预计2023年全球原油需求增速预期148万桶/日，此前为197万桶/日。

3、需求疲软正在从库存数据得到验证，EIA库存数据显示，在美国政府再次大量释放储备后，美国上周的原油库存增加988万桶，而馏分油库存则大幅下降。数据显示，库存实际公布增加202.30万桶，和取暖油在内的馏分油库存下降了490万桶至1.061亿桶，为5月以来最低水平。商业原油库存比去年同期高2.84%；比过去五年同期低1%；汽油库存比去年同期低6.11%；比过去五年同期低8%；馏份油库存比去年同期低17.98%，比过去五年同期低23%。基于季节性的差异，馏分油市场景气度仍较高，从而导致炼厂馏分油裂解利润明显好于汽油。

4、周度公布的美国CPI数据继续超预期，9月未季调CPI同比升8.2%，预期升8.1%，前值升8.3%，美联储鹰派加息的路径继续强化，11月大概率继续加息75个基点，对于经济面的影响以及需求的冲击仍在逐步体现。此外国内政策端或支撑市场信心修复，短期内外市场或出现强弱分化。

5、对于原油市场而言，地缘政治对供给面的影响仍托底油价，而在欧佩克超预期减产之后，美沙关系急速降温。这也反应高油价正在损害一些经济和政治诉求，因而油价整体仍面临向上的压力。