石油产业链受益于欧洲能源危机，看好旧能源和新能源板块

近日，嘉实基金董事总经理张自力表示，欧洲能源危机带来了很多风险，但能源股却存在机遇，包括石油、天然气，农业等，以石油为核心的能源上下游产业链，基本上都有巨大的参与机会。张自力强调，“长期看，未来中国的新能源是个很重要的国策性的布局。资本市场也是这么反映的，中国作为一个巨大的经济体，建立在新能源基础上，是我们可持续发展的模式。”

　　谈及美联储加息对A股和港股的影响，张自力表示，美联储的货币政策对全球资产都很重要，包括新兴市场，包括中国，包括港股。虽然A股长期来看跟美股表现负相关，所以说跟其他资产相比，A股是更有独立性的资产。但是并不是说A股港股会摆脱这个影响，完全不受影响很不容易。

　　美股最近最核心的重要驱动因素，就是货币政策利率上行的情况，以及经济会不会进入衰退的概率博弈。如果加息过猛，就可能进入经济衰退。

　　中国不太一样，现在流动性还是在扩张的，在内松外紧的这个情况下，因为外围的在收缩，宽松的幅度相对会受影响。这里面会有这种平衡点，所以说国内资产明显应该还是结构性行情。

　　基本上全球权益资产都在重新定价过程中，也只有能源股才就有机会，其他基本上都是一边倒的负面收益情况。所以看好国内资产投资的话，张自力认为，一定是用抱着一个特殊性和结构性的眼光来看。

　　张自力还强调，“石油产业链大幅受益于欧洲能源危机”。

　　欧洲能源危机带来了很多风险，但能源股今年将有很大的机遇，包括石油、天然气，农业等都是今年的这种机遇。比如投资直接采油的的企业，有采矿权的企业等等，反正以石油为核心的能源上下游产业链，基本上都有巨大的参与机会。

　　实际上到年底，石油价格还会有下行的趋势，说当然这些企业的盈利还是会非常好。但是大宗商品的价格已趋于温和，长期通胀上面，必须带的一个配置和带交易性的眼光去看。

　　张自力指出，国内外资产中看好旧能源和新能源板块。今年的判断是在能源上面进行大规模超配，目前还是继续看好，因为盈利还在。今年如果做宏观判断准确的话，其实收益是非常丰厚的，做基本面分析的投资者，如果是带有前置性的角度看，肯定也会获得不错的投资收益。

　　海外基本上也是能源结构性的配置。国内新能源赛道，包括这种碳中和赛道，其实都是非常重要的。在这几年全球地缘政治演化的过程中，我国不能完全能源独立的，不像俄罗斯是可以能源独立的，但它没有什么工业品。而美国也是能源独立的，所以其实是地缘冲突的受益者。