这些润滑油赛道黑马如何抢占“捅破天”的技术高地？

任正非的“寒气”论已经传遍了中国，在流传广泛的讲话纪要中，他强调“不要再讲故事，一定要讲实现”。对于中国润滑油和汽车后市场产业而言，这是不折不扣的事实。许多初创公司，早已没有了讲故事的资本、信誉和能力。经历了2014年到2018年风光无两的投资风口期，汽车后市场在资本寒冬到来后的近几年遭遇了投融资热度骤减、行业赛道精简、融资额大幅缩水的尴尬，似乎进入“哑火”状态。在新能源汽车政策、疫情、原油波动、物流运输成本增加，包装原材料不断涨价的背景下，润滑油行业面对大变局的挑战，似乎寒气凛冽。

在中国润滑油信息网（sinolub.com）的市场调研中，我们发现，在市场寒冬中驰骋在润滑油赛道上的产业链企业黑马,近期股价连创新高，为行业砥砺前行带来的“热气”和“暖流”。他们根植于中国的市场土壤，不好高骛远，主动贴近长坡厚雪的润滑油行业赛道，做行业的“隐形冠军”，为中国润滑油行业实现自主可控贡献自己的力量。让我们一起探寻行业黑马奔腾的奥秘。

“自主可控”政策带来了进口替代机会

润滑油添加剂概念是加入润滑剂中的一种或几种化合物，以使润滑剂得到某种新的特性或改善润滑剂中已有的一些特性。润滑油的添加剂主要用途就是改善基础油的原有性能或赋予基础油新的性能。在润滑油生产中，添加剂的技术属于“捅破天”的技术高地，是决定润滑油产品性能的核心因素。

润滑油添加剂行业是近年来迅猛发展的行业。据据中国润滑油信息网发布的《2021中国润滑油行业白皮书》数据，全球润滑油添加剂 2020 年需求量近 500 万吨，预计至 2023 年将增加至 543 万吨。整个行业未来的可持续复合增长率将稳定在2%-3%之间。当前全球的润滑油行业的增量发展重心正在向以中国、印度为代表的亚太发展中国家转移。亚太国家的迅速发展已成为推动全球润滑油市场发展的两大主要驱动力之一，国际市场端整体复合增长率将呈现稳中有升的发展态势。目前全球前四大生产企业占据 85%的市场份额。

市场人士认为，目前瑞丰新材、锦州天泰等国产添加剂 2021 年市占率不到5%。从国内市场需求来看，存量市场到2023年将达到200多亿人民币。从增量市场的角度，鉴于主要需求市场增量从欧美向亚洲转移，国内“自主可控”政策带来了进口替代的机会，国内润滑油添加剂生产企业将凭借成本优势、物流优势和本土配套服务优势逐步占据市场竞争主动权有望快速放量逐步抢占四大的份额。，另有汽车、高铁、风电、工业机器人等各个需求量快速增长领域机械设备工业用油的增加，整个行业在200多亿存量的基础上，仍会保持稳步增长，国内企业也可以获得更多的成长空间。

润滑油添加剂

成上市公司业务增长第二曲线

2022年6月14日，利安隆并购锦州康泰润滑油添加剂股份有限公司发行股份购买资产事项定向增发已顺利完成；利安隆和康泰股份在技术研发、产品线布局等方面将实现良好的优势互补、协同增效效应。五年内，康泰股份在利安隆的平台赋能下，将成为全球产品品类配套较为完整的单剂生产商，在康泰股份目前I期100,000吨/年产能、II期50,000吨/年产能的基础上，继续增加产品序列。

有关报告显示，五年内，康泰股份在利安隆的平台赋能下，将成为全球产品品类配套较为完整的单剂生产商，在康泰股份目前I期100,000吨/年产能、II期50,000吨/年产能的基础上，继续增加产品序列。

随着发动机技术发展和严苛的国VI标准实施，润滑油必须满足低尾气排放标准的发动机硬件设计需求，实现发动机耐久性、超长换油期、燃油经济性以及抑制低速早燃问题，作为润滑油技术核心的添加剂产品首当其冲面临挑战，从而对功能添加剂产品也提出了更高的要求。中国润滑油信息网行业分析师表示，近几年，国际四大知名添加剂公司陆续在国内建厂，亦有强烈的本土化原料采购需求。基于此，锦州康泰未来将更加致力于功能单剂的生产，实现与长期客户的互利共赢，保证对全球用户的长期承诺；布局高端产品市场，紧跟添加剂产品和技术发展趋势并充分保证现有及潜在客户的长期供应安全。

业界人士认为，锦州康泰II期50,000吨/年润滑油添加剂项目于今年第四季度投产，项目投产后，公司将进一步拓展从添加剂原料到单剂及定制调合的一体化生产线，添加剂产品线结构将更趋合理，充分发挥产业配置的集聚效应。