海岱财评｜油价三连降，原油为啥涨不动了？

7月26日24时，今年国内第14轮成品油调价窗口将开启。本轮油价继续下调，迎来“三连跌”，汽、柴油价格每吨分别降低300元和290元。至此，年内油价调整呈现“十涨四跌零搁浅”格局。

我国成品油价格每10个工作日调整一次，调整结果主要参考这期间的国际原油走势。截至7月25日第九个工作日，原油延续跌势。平均来看，伦敦布伦特、纽约WTI油价比上轮调价周期下降6.32%，国内油价相应下调。

调价后，92号汽油每升下调0.24元，95号汽油每升下调0.25元，0号柴油每升下调0.25元。车主若明天加油，50升容量的私家车油箱加满92号汽油将少花12元。

本周期内，美国通胀继续走高，市场预期美联储将进行新一轮加息，原油价格承压下挫。油价连连下调，反映原油市场供需局面正在发生变化。原油消费“旺季不旺”，高峰出行季原油需求不及预期，加上欧美的经济数据表现不尽如人意，极大地缓解了前期因需求过盛引发的市场焦虑，油价上行的基本面支撑不足，这也是油价重心下移的主要原因。

供应端来看，受地缘政治影响逐步缓解、部分国家确定增产等因素推动，市场对供应不足的担忧正在逐步减弱。俄罗斯石油出口部分停止引起的全球石油供求紧张，直接导致上半年国际油价大幅上涨。但如今国际局势逐渐稳定，俄罗斯被限制出口的原油重新在亚洲市场找到买家。日前，伊拉克政府称，为实现世界原油供需平衡，决定加速提高国内原油产量，到2025年底，日产量增加到800万桶，这将极大缓解供需紧张矛盾，拉低后市原油价格。

专家预计，未来油价将会以下跌为主，但仍存在上涨的可能。原油作为大宗商品的一种，随着全球央行加大加息力度，流动性收紧及经济下行压力下，价格整体下行是大势所趋。下半年油市的不确定性主要来自美联储即将公布的利率以及欧佩克+后续的产量计划，这两点极大影响了宏观经济和原油自身供需基本面，暂未确定之前，国际油价或保持宽幅震荡走势，国内油价也将维持弱势运行。