ATFX：中国石油半年报预喜，股价受显著提振

上半年，中国石油净利润增长50%至60%，表现亮眼。官方将“加大油气勘探开发”“增储上产”列为主要原因，“国际油价上涨”列为次要原因。

在今年一季度财报中，中国石油这样描述原油价格：本集团原油平均实现价格86.29美元/桶，比上年同期增长54.9%；本集团实现营业收入人民币7,793.68亿元，比上年同期增长41.2%。总结业绩增长原因时提到：主要是因为油气产品价格上涨、销量增加以及本集团提质增效工作深入开展。

一季度将油价上涨判定为利润增长的核心因素，半年报却把“增储上产”判定为利润增长核心因素，背后透露出官方在高油价面前，努力增加库存和销量的战略布局。

半年报预期提振中国石油股价。截至今日11:30，中国石油A股上涨0.11元，涨幅2.2%，港股中国石油股份上涨0.14港元，涨幅4.05%。

技术角度看，中石油A股和港股股价走势都已上破下降趋势线，未来进一步走高的可能性大增。

恒生指数和沪深300指数也出现反弹迹象，上午盘涨幅分别达到2.4%和1.15%，扭转了持续两周的跌势。美国的道琼斯、纳斯达克和标普500指数在上周五时集体大涨，涨幅在1.83%至2.15%之间。可见，国际国内股市都呈现出期待反弹的乐观情绪。

历史数据看，中国石油一季度营收7794亿元，增速41.21%；净利润390.6亿元，增速40.91%，两者表现均非常出色。6月28日分配每股0.09622元红利，按照股权登记日收盘价5.39计算，股息率为1.78%，处于大盘蓝筹股当中的中等偏下位置（其年度两次分红的问题已纳入考量，且股息率的计算不考虑扣税问题）。

同行业竞争对手——中国石化，一季度营收增速33.79%、净利润增速24.48%，表现逊于中国石油。但从分红金额来看，中国石化10派3.1元，股权登记日收盘价4.52，股息率6.8%，优势明显。

“两桶油”并非“高景气度、高研发投入、高成长”的企业，短时间股价暴涨暴跌的可能性不高。配额中石油和中石化的资金，一部分是为了押注国际油价上涨 ，另一部分是为了获得股息分红。从股息率角度看，中国石化的吸引力要强于中国石油。

ATFX分析师团队简明观点：中石油业绩高增长由国际油价持续上涨驱动，但后者已有衰减迹象。从股息率角度考虑，中石化长期持有价值更高。