南方原油(QDII-FOF)A净值上涨4.07％ 请保持关注

金融界基金07月11日讯 南方原油(QDII-FOF)A基金07月07日上涨2.52%，现价1.23元，成交765.99万元。当前本基金场外净值为1.2752元，环比上个交易日上涨4.07%，场内价格溢价率为-3.54%。

　　本基金为上市可交易型QDII基金、基金中的基金(FOF)基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌12.11%，近3个月本基金净值上涨9.54%，近6月本基金净值上涨37.52%，近1年本基金净值上涨55.11%，成立以来本基金累计净值为1.2752元。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为张其思，自2021年03月26日管理该基金，任职期内收益76.23%。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　当前海外主要发达经济体都已进入了疫情后复苏下半场，采取超量宽松政策、复苏速度最快的阶段已经过去，目前进入政策正常化进程，虽然经济仍在恢复，但速度相比去年有所放缓。海外发达经济体复苏节奏领先，已经带动全球原油需求显著回升；海外新兴经济体复苏进度相对落后，需求的恢复相对滞后。全球央行目前都相继开始了收回疫情以来实施的超量宽松货币政策，美联储已经开始停止新增购债，开启了加息，并正在推动缩表；英国等央行也已经采取行动，进入了加息周期；欧央行也预计将于2022年内开始实施缩减购债的方案。在极度宽松转向逐步正常化的背景下，企业融资能力和融资成本将逐渐不像宽松时期那么有利，实体经济的复苏速度预计会出现边际放缓。

　　需求端上，2021年全球石油需求量已经恢复至疫情前的98%，基本已经填补疫情期间的需求损失。欧美复苏节奏较快，原油需求已经基本恢复到疫情前水平；新兴市场需求恢复速度相对落后，但也已恢复至疫情前的90%以上。全球需求的恢复接近饱和，但随着欧美疫情流感化应对，预计航空燃油需求的恢复将是全球原油需求回升的重要因素。

　　供给端上，近期原油供给端恢复缓慢。OPEC+继续维持每月40万桶/日的谨慎增产计划，且大部分成员国产量增速不及计划，很多成员国在经历近两年的减产后并不能迅速增加产量；美国页岩油企业由于资本回报要求，资本开支非常谨慎，钻井数增长缓慢，原油产量增长比OPEC+更慢，并且在民主党对于环保更严格的政策框架下，预计美国原油供给也难以快速恢复。

　　总体而言，当前原油供给弹性较低，需求仍有恢复空间，供需关系维持紧平衡状态。近期美国开始了有史以来最大幅度的战略储备原油释放，但由消耗储备来增加供给的方式持续时间和幅度也较为有限，难以完全缓解当前国际原油市场的紧张供需关系。