油价深夜5美元折返跑，SC原油较国际油价贴水刷新年内新低

后市观点

　　如果只看收盘会觉得油价表现强势，可能感受不到这一夜油价面临的巨大挑战，事实油价在欧洲时段之后一度大幅下跌近5美元，在大宗商品全线下跌多日后，油价也加大了调整级别，美国WTI原油领跌市场，本周此轮回调一度超10美元，最近2个交易日的走势看某种程度上可以说美国政府为油价降温收到了一定效果。当然近期因宏观层面带来的冲击导致金融市场风险偏好降温是另外一个重要原因，油价在周初坚挺了几日，随着整体市场风险偏好持续降温，最终也还是加入到了回调队伍。

　　很明确此轮油价回落是宏观层面带来的大宗商品系统性下跌中的一部分，有色、黑色、能化等工业品均大幅下跌，部分品种已经是刷新了年内低点，虽然不同商品之间强弱有分化，但不得不承认的是工业品市场不少品种已经是触顶转势进入空头市场。根据之前的研究商品市场一轮大级别牛市过后，原油通常是最后转势的品种，虽然目前基于原油市场供需层面，三季度油价自身下行动力并不足，但是还是要客观看到整个大宗商品市场尤其是与经济关系更加密切的工业品市场正处在高位转势的过程中，这种市场间的氛围会让投资者预期发生改变，也会对油价运行产生影响。在消费国努力及宏观因素压力下油价此轮调整已经是近一个多月来回撤力度最大的一次调整，这也是我们前期提醒的风险所在。

　　随着美国财政部又发布对伊朗的新制裁，称不能达成协议的话，将继续限制伊朗石油出口。油价再次从夜盘低位收复失地，油市当前供应紧张仍是困扰市场的一个因素，有消息称美国白宫考虑限制燃油出口，月差结构仍然是抗跌显示原油市场供应紧张仍是现实，在没有有效解决供应端困境之前，仍建议维持油价高位震荡的思路，SC原油较国际油价贴水刷新了年内低点，因汇率及东西方供需差异内外盘分化进一步严重。现阶段油价面临的影响因素变得复杂，谨慎选择机会。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨2.27美元，涨幅1.97％，报117.58美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.3美元，涨幅1.1％，报119.81美元/桶；INE原油期货收跌1.98％，报734.5元。

　　【2】美元指数跌幅0.99％，报103.83；港交所美元兑人民币跌幅0.08％，报6.7364；美国十年期国债涨幅0.55％，报116.52；道琼斯工业指数跌幅2.42％，报29927.07。

　　近期要闻

　　【1】经济衰退担忧笼罩市场，美股暴跌黄金重回1850上方；

　　周四美国三大股指重挫，美元跟随下跌近1％。全球股市跌势蔓延至美股市场，经济衰退担忧再次浮现。与此同时，美国5月新屋开工和建筑许可数据不及预期，加剧交易员押注美国衰退概率升高。美元的下跌增强了黄金在海外买家中的吸引力，黄金重回1850美元上方；

　　标普500指数收盘下跌3.25％；纳斯达克指数下跌4.1％；纳斯达克100指数收盘下跌4％，为2020年11月以来最低；道指收跌约700点，为2021年1月以来首次收于3万点下方。摩根大通表示，标普500指数现在的走势预示美国经济衰退可能性高达85％；

　　Argus Research称，虽然美国经济目前表现还不错，而且可能还可以增长一两个季度，但2023年经济衰退的概率在快速上升；

　　黄金涨逾1％，报收1854.8美元/盎司。芝加哥Blue Line Futures的首席市场策略师Phillip Streible表示，黄金得到了一针强心剂，因美元和收益率下跌，特别是在美联储主席鲍威尔表示75个基点的加息不会很常见，如果通胀趋于平缓，美联储可能不需要那么激进地加息

　　【2】当地时间16日，俄罗斯常驻欧洲联盟代表奇若夫在圣彼得堡国际经济论坛上表示，“北溪”天然气管道可能因涡轮机需要维修而停止运营。一旦如此，这对德国来说将是一场灾难。另据媒体报道，受“北溪”输气量下降的影响，欧洲市场的天然气价格已涨至每1000立方米1460美元；

　　在被问及天然气供应削减问题时，克里姆林宫表示，由于制裁，涡轮机出现问题，不是故意削减供应量。俄罗斯天然气工业股份公司CEO：公司正在削减对欧洲的天然气供应，我们看到天然气价格受到冲击，这“要感谢”欧洲监管机构和第三套能源（制裁）方案，北溪2号能够立即开始供气。欧盟可能会与亚洲客户争夺昂贵的液化天然气，公司对欧盟的天然气流量急剧下降，但价格却上涨了。

　　俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯天然气工业股份公司的大多数欧洲客户已经改用卢布支付天然气费用，这一比例占到总数的90-95％。向沙特能源部大臣介绍了俄罗斯石油产量的最新情况，与沙特能源大臣的会晤非常重要，我们讨论了油价预测和市场平衡问题。石油市场是平衡的，但有很多不确定性，重要的是继续在欧佩克+共同努力，以避免石油市场崩溃。

　　【3】国际能源署（IEA）表示，预计2023年需求将进一步上升，增长超过2％，达到创纪录的1.016亿桶/日。IEA还表示，尽管出口量因制裁而下滑，但原油和燃料价格上涨使俄罗斯5月份收入攀升。其调查结果强调，禁止俄罗斯能源出口加剧了供应紧张并推高了价格。

　　Bernstein分析师在一份报告中表示：“展望明年，供应短缺明显，虽然经济衰退可能会减缓库存下降，但目前的情况仍然看好油价。”该机构估计，全球石油库存水平仅能维持48天，低于长期平均水平55天。

　　面对汽油价格高企的重压，美国总统拜登周三致函马拉松石油公司（MPC.N）、瓦莱罗能源（VLO.N）和埃克森美孚（XOM.N）等公司高管，要求他们解释为何不扩大炼油业务。

　　白宫新闻秘书卡琳·让-皮埃尔周三对记者说，拜登对联邦政府“一切合理使用”旨在增加产量和降低加油站成本的工具持开放态度。如果能帮助美国提高炼油能力，总统愿意使用《国防生产法》。