PTA易涨难跌 国际原油后期或仍将高位震荡

近两个月以来，期货市场PTA价格表现出高位震荡的趋势。从上下游产业链的分布来看，聚酯产业链目前上下游分化明显：上游原料端来看，原油表现偏强，终端消费需求受到国内疫情反扑的影响，小幅受阻，因此表现弱势。预计短期，原油价格将依然维持高位运行的趋势，而PTA由于受到供需两端都收紧的原因，主力合约预计易涨难跌。

聚酯

受到地缘政治等多重复杂因素的影响，目前原油全球供给的变数依然较多。包括美国在内的6000万桶，IEA最近一次公布释放1.2亿桶石油储备。美国还将另外承担1.2亿桶的释放量，共计释放1.8亿桶。总体上，IEA这次抛储总量将会高达2.4亿桶。

预计本轮加大的原油抛储力度会给当前的国际油价形成压力。不过，此次抛储最终形成的效应和结果，仍然有待市场的检测。与之形成鲜明对比的，是俄罗斯石油最近下滑的日产量。数据显示，俄罗斯石油产量在本月11日降到976万桶/日——这是自2020年7月份以来的新低。整体来看，俄罗斯石油产业的上游产量已经出现明显的受损迹象。随着欧美国家逐步采取新措施，后期俄罗斯原油出口或许会受到更多的限制、形成新一轮打击。

石油生产

另一方面，OPEC的3月月报也已经出炉，数据结果显示，3月份OPEC成员国整体产量较2月有环比增加，但是实际增产量并不及预期。

回到国内。目前我国疫情严峻形势仍然没有完全过去，上海疫情至今未见明显拐点。近期来看，国内油品需求下滑较多。但是，综合考量国内外各种因素，预测后期原油将依然维持高位宽幅震荡。