4月19日INE市场：SC原油终结五连阳，低硫燃油高处不胜寒

周二内盘原油系品种整体于阶段性高位运行，盘中涨跌互现，SC原油主力合约再度创下3月底以来的新高，随后冲高回落，收跌0.23%，报收695.9元，日线结束五连阳。在成本端支撑暂缓的情况下，低硫燃料油主力合约日内颓势明显，于一个月高位大幅下探2.46%，报收5148元。

原油市场上的影响因素错综复杂，多空分歧不断增加，低硫燃料油的成本端支撑暂缓。宏观层面，美元指数目前已经升至去年三月底以来的新高，对原油估值的压力逐步增加。世纪抛储被相对充分定价后，乌克兰战争升级与利比亚武装冲突导致供应端不稳定性再度加剧。在俄罗斯被制裁的背景下，主要贸易商及银行谨慎参与俄油的情况并未改变，不过市场对俄罗斯原油出口受阻的程度预期有所分化。
关于俄罗斯原油出口损失量，IEA预测4月份为150万桶/日，5月份为300万桶/日，OPEC月报下调年内俄罗斯产量53万桶/日，但船期数据现显示，4月份前17天俄罗斯海运出口原油及燃料油日均554万桶/日，与今年1—3月该出口量日均547.1万桶/日相差无几，仍需等待数据验证，实际损失或不及预期。值得注意的是，俄罗斯燃料油生产和出口受阻，影响的主要是高硫燃料油市场。
油品需求方面，上周公布的IEA、IEA、OPEC月报对年内日均需求下调幅度分别为20万桶、81万桶、40万桶。与此同时，市场关注中国疫情防控措施对油品需求带来的影响。受制于严峻的疫情形势，国内成品油价格偏弱运行，中国传统炼油产业成品油利润跌至多年来的低位，这迫使民营地方炼厂维持低开工率运行。国家统计局数据显示中国一季度加工原油17144万吨，同比下降1.5%，进一步抑制了油品需求。
船用燃料油需求也受到了疫情的明显制约，低硫燃料油主力合约进一步上行的动力难寻。近期终端港口船多货少，内贸市场“船等货”现象一直存在，终端航运市场需求低迷。由于船东利润微薄，船舶补油进行多家比价，寻找低价资源进行补充，且询价订单较少，整体成交清淡。对于后市，迈科期货分析认为，目前价格波动受原油带动，高位原油仍有需求下行风险，燃油前高附近谨慎对待。