石油行业周行情回顾，本周上涨0.26%，岳阳兴长领涨

截止12月24日收盘，本周石油行业上涨0.26%，同期沪深300指数下跌0.67%。行业个股表现方面，本周上涨7家下跌12家。岳阳兴长以14.4%的涨幅领涨。资金流向方面，石油行业本周主力资金净流出4813.47万元，其中国际实业以1.43亿元排净流出首位。

券商观点（信达证券 陈淑娴）：

原油：价格震荡下跌。 周内前期投资者权衡奥密克戎病毒变异体对 全球经济的影响，对燃料需求受疫情影响的担忧逐渐缓解，但是多国加强疫情防范，需求前景忧虑尚未完全消除，同时受经济数据影响，原油先涨后跌。周内后期：虽 EIA 库存超预期下降，但是对新冠病毒奥密克戎变体的影响预期不确定，同时英国出现首例死于奥密克戎毒株的病例，以及印度及美国等国家再次释放战略原油储备，加之 IEA对于原油市场供应过剩的预期及新冠病毒病例激增或将减缓全球需求复苏，原油价格震荡下跌。 目前布伦特原油周均价为 74.18（ -0.11）美元/桶， WTI 原油周均价为 71.24（ +0.46）美元/桶。

PX： 重心整体下行。 原油价格震荡下跌，成本端走弱拖累下游市场心态； 供应端， 周内 PX 市场整体供应变动不大，华东大厂一条生产线停车检修，但剩余在产装置负荷均有提升，工厂整体产量无明显变动；需求端， 下游 PTA 对原料的需求维持低位，周内东北一套 220 万吨年 PTA 装置于 12 月 10 日进入检修， 且短时未有装置重启计划传出，对原料需求未有提升预期。 目前 PX CFR 中国主港周均价在 837.41（ +13.22） 美元/吨， PX 与原油价差在 295.06（ +13.23） 美元/吨，PX 与石脑油周均价差在 89.98（ -12.02） 美元/吨，开工率 71.19%（ 0.00pct）。

PTA： 市场整体表现偏弱。 原油价格震荡下跌，成本端走弱拖累下游市场心态 PTA 本身供需来看，东北一套 220 万吨年 PTA 装置按照计划进入检修，市场供应继续走弱，而下游聚酯市场受疫情影响逐渐显现，市场整体开工小幅下调，且后续有停产放假可能，需求端表现偏弱。目前 PTA 市场整体供需保持小幅去库态势，现货流通并不宽松，但由于下游行业均显疲软， PTA 市场现货基差有一定走弱。 目前PTA 现货周均价格在 4641.43（ +92.86） 元/吨，行业平均单吨净利润在 39.76（ +22.10） 元/吨，开工率 64.10%（ -0.60pct） ， PTA 社会流通库存至 200.5（ -0.7）万吨。

MEG： 市场价格僵持整理。 石脑油国际价格宽幅下跌，动力煤价格保持稳定运行， 成本面支撑减弱。 供应端， 本周中盐红四方 30 万吨装置 12 月中旬重启，此前于 11 月 20 日因限电停车；广西华谊 20 万吨新装置目前正在试车中，尚未出聚酯级产品。 需求端， 下游市场部分地区受疫情管控影响，个别企业降负减产，本周聚酯产销清淡整理，终端织造行业负荷下降，需求情况不佳。 目前 MEG 现货周均价格在4941.43（ +97.14） 元/吨，华东罐区库存为 63.36（ +2.45） 万吨，开工率 61.10%（ +1.10pct）。

涤纶长丝： 市场震荡运行。 周初： 聚合成本端支撑尚可，但由于长丝产销数据不佳，企业库存逐渐累库，涤纶长丝厂商多心态谨慎，报价稳定。周中： 多数长丝企业报价下调，优惠促销，市场成交重心明显下移，叠加疫情影响物流运输，下游提前逢低购进，产销数据有所好转。但促销过后，由于长丝现金流不断压缩，涤纶长丝企业保价意愿较强，报价窄幅上调，市场成交重心上移。市场价投气氛也迅速回落，终端需求并未有实质性改善，下游心态谨慎，刚需拿货为主，目前市场偏弱整理运行。 目前涤纶长丝周均价格 POY7073.57（ -60.71） 元/吨、 FDY7342.86（ -35.71） 元/吨和 DTY8578.57（ -128.57） 元/吨，行业平均单吨盈利分别为 POY+167.16（ -115.22）元/吨、 FDY+80.40（ -98.63） 元/吨和 DTY+303.22（ -160.26） 元/吨，涤纶长丝企业库存天数分别为 POY21.5（ 0.0） 天、 FDY23.0（ 0.0） 天和 DTY26.5（ +1.0） 天，开工率 79.60 %（ -0.30pct）。

织布： 市场震荡偏弱。 近期浙江地区疫情高发，其中上虞地区织造和印染企业已陆续停车。临近年末资金压力凸显，下游布商多选择低价抛售，急把库存变现，回笼资金，但需求端低迷，下游织造企业多有提前放假计划。 当前江浙地区织机开工率为 56.20 %（ -0.17pct） ，坯布库存 32.50（ +1.50）天。

涤纶短纤： 市场中心下跌。 周初： 原油价格上涨，带动聚酯双原料期货盘面上行，短纤企业报价持稳观望，短纤期货大涨，短纤产销大幅提升，而后国际油价随之下滑，但支撑尚存，且浙江地区疫情越发严峻，部分地区短纤企业库存低位发货紧张，在周初产销较好下，短纤企业多挺价报稳，成交重心暂无明显变化。 周后期： 油价继续下滑，拖累市场气氛，成本端无强力支撑； 绍兴地区多数印染企业受疫情影响停车放假，下游需求不振； 短纤企业报价维稳，但成交重心稍有下滑。 目前涤纶短纤周均价格 6918.57（ +37.14） 元/吨，行业平均单吨盈利为 230.21（ -50.27） 元/吨，涤纶短纤企业库存天数为-1.1（ -0.7）天，开工率 77.80%（ +0.20pct） 。

聚酯瓶片： 现货供应紧张。 供给端， 暂无装置变动， 部分厂家货源依旧紧张， 外贸订单普遍接至明年 1-2 月份，出口占比较往年同期提高十个百分点左右， 多数瓶片生产企业库存 2-3 天水平。需求端， 内贸市场大多刚需补货为主，大单较少，但主流工厂外贸订单接单良好，临近年底部分大型饮料厂开始采购明年货源。 目前 PET 瓶片现货平均价格在 7564.29（ +35.71） 元/吨，行业平均单吨净利润在+791.53（ -51.22） 元/吨，开工率 80.70%（ 0.00pct）。

信达大炼化指数： 自 2017 年 9 月 4 日至 2021 年 12 月 17 日， 信达大炼化指数涨幅为 162.13%，石油加工行业指数跌幅为-10.51%，沪深 300 指数涨幅为 28.84%。

相关上市公司：桐昆股份（ 601233.SH） 、恒力石化（ 600346.SH）、恒逸石化（ 000703.SZ）、荣盛石化 （ 002493.SZ） 、新凤鸣（ 603225.SH） 和东方盛虹（ 000301.SZ）等。

风险因素： （ 1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（ 2）宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振。（ 3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（ 4） PX-PTA-PET 产业链的产能无法预期的重大变动