国内成品油迎来年内第三跌

　调价后国际原油走势分析及下一次调价预测

 

　　隆众预计：8月23日24时将下调汽柴油限价，每吨汽油下调250、柴油下调245元，折合每升89#0.18、92#0.20、95#0.21、0#0.21元。

 

　　本轮是2021年第十六次调价，将迎来2021年内第三次下调。本次调价过后，2021年成品油调价将呈现“ 十涨三跌三搁浅”的格局。下一次调价窗口将在2021年9月6日24时开启。

 

　　以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现下行的趋势，幅度在230元/吨左右。目前，美国夏季出行高峰已步入尾声，同时全球疫情仍显严峻，经济和需求前景的忧虑延续。预计下一轮成品油调价下调的概率较大。

 

　　成品油调价对物流影响

 

　　本轮调价后，全国大多数地区车柴价格6.5- 6.7元/升左右，92#汽油零售限价在6.6-6.8元/升。

 

　　以油箱容量50L的普通私家车计算，这次调价后，车主们加满一箱油将少花10元左右；按市区百公里耗油7L-8L的车型，平均每行驶一百公里费用减少1.6元左右。而对满载50吨的大型物流运输车辆而言平均每行驶一百公里，燃油费用减少8.4元左右。本次调价对于私家车主和物流企业来说成本减少。

 

　　成品油调价对市场影响

 

　　国际原油继续下跌 成品油零售价将迎年内“第三跌”

 

　　调价周期内，国内成品油市场价格下跌为主。周期内国际原油价格宽幅下降，拖累市场心态，国内成品油市场交投疲弱，成交重心跟随下降。国内多地出现疫情，影响人们出行，并且南方降雨集中，汽柴需求偏淡。主营单位集采、外采价格跟随市场下降，北方汽油价格快速下滑，高标号汽油下海至南方有套利空间；北方柴油价格仍处高位，下海无套利空间，但北方柴油刚需支撑，炼厂库存暂无压力。进入下旬，各地主营单位月度销售压力增加，继续暗惠赶量为主。中下游采购积极性不高，多小量刚需补货。

 

　　本次汽柴油零售价下调，然批发价前期下滑快速，加油站利润空间仍尚可。近期国内主营炼厂开工率震荡上涨，独立炼厂开工小幅反弹。整体来看，国内资源供应呈增加趋势。近期北方汽油车单出货受阻，但高标号汽油下海套利尚可。然据悉主营单位意向采购价格较低，后续汽油仍有下滑的可能。随着疫情逐渐进入可控状态，部分中高风险区级别降低，人们出行有增加趋势，汽油需求量亦有跟随增加。北方柴油刚需支撑，但南方因降雨，柴油需求疲弱，但东海及南海休渔季结束，后续柴油需求有增加趋势。但目前市场消息面仍偏弱，下一轮调价周期来临之前（下一轮调价窗口将于2021年9月6日24时开启），预计国内成品油市场仍有下行空间。

 

　　成品油调价对批零价差影响

 

　　零售限价落实下调 批零价差继续拉宽

 

 

 

　　说明：隆众石化网统计的加油站理论零售利润是以全国主营及地炼加油站为样本进行测算得出，扣减了人工成本、物流成本、损耗、水电费、税负等，暂未考虑推销成本、固定成本。 本轮计价周期内，国际原油连日下跌。虽说OPEC+表示不会因美国的呼吁而迅速增产，美国商业原油库存超预期下降；但全球疫情导致市场对经济和需求前景的忧虑持续发酵，同时，美联储或将于年内缩减购债规模，美元创九个半月来新高，均对油价产生利空打压。整体来看，计价周期内挂靠油种均价下移，所对应的原油综合变化率负向区间运行，开启本轮零售价下调窗口。 阶段内，原油价格七连跌，消息面偏空指引，中下游入市心态愈加谨慎，暂以维持低库存操作，国内汽柴油市场行情延续低迷走势。故随着本轮零售价兑现下调，预估批发端汽柴油价格亦将随之下行，且汽油跌幅或大于柴油跌幅。从近期市场出货情况来看，月中下旬附近，各主营单位销售压力骤增，多适度让利，以促成交；而需求不振预期下，中下游用户普遍看空后市，整体交投仍显疲弱。当前，华东主营柴油批发端成交重心调整至6000-6150元/吨附近，汽油成交重心调整至7450-7550元/吨左右。 结合当前隆众数据模型分析，与上一轮调价周期对比，此前汽柴油零售端价格搁浅未调，而批发端汽柴油价格跌势明显，使得加油站利润空间较前期继续拉宽。其中，主营加油站汽油零售利润平均每吨上涨121元/吨；主营加油站柴油零售利润每吨上涨98元/吨；同时，销售地方炼厂加油站汽油利润亦同步上行，利润增加329元/吨；不过，由于周期内地方炼厂柴油价格相对坚挺，其加油站柴油利润则呈下行趋势，跌幅为79元/吨。 本轮成品油价格下调落实后，零售限价下调，预测后期，零售利润将会有所收窄。汽油零售利润预测下调幅度约0.20元/升，柴油零售利润预测下调幅度约0.21元/升。