中国农历新年已至，基础油市场在春节前大势盘整出货，欲涨还休，对此隆众资讯对基础油历史数据进行了分析，节后大概率市场走势如何？
一、历年春节前后价格涨跌分析及季节性分析
图1：2013-2022年基础油春节前后价格涨跌统计
隆众数据显示，2013年-2021年春节前后价格出现下跌6次，上涨3次，上涨分别在2017年、2019年及2021年。主要是国际油价在年前大幅上涨，加之炼厂检修影响，供应量下降。2月份金诚石化暂无开工计划，大连恒力石化计划3-5月份检修，市场供应量会出现一定的偏紧。另外受节前基础油价格高位盘整的影响，下游润滑油工厂备货平均库存在5成左右，均没有备货太满，因此预计节后3月份换油换季，市场会有一定的集中采购周期。因此隆众资讯预计，春节后炼厂价格预计会稳中上涨为主。
图2：基础油价格季节性分析图
隆众数据显示，2013-2021年期间基础油市场每月涨跌情况如图所示。从全年来看，上半年每年的3月份是相对销售旺季，下半年10月份是销售旺季，这2个节点基本发生在下游工厂换油换季加大采购的时期。
二、春节后基本面数据分析及价格预测
图3：春节后产量及价格的走势预测
隆众数据显示，2月份基础油市场总开工率基本持平于1月，维持在54%左右。部分炼厂在年前已经降低了开工率，2月份预计在月底前逐渐恢复，因此市场总供应量不会出现太大变化。隆众预计2月份基础油总产量将维持在70-72万吨左右。2月第一周产量预计维持在18万吨左右。
图4：春节后库存及价格走势预测
隆众数据显示，随着春节假期的到来，下游及物流运输的均已停工，从1月25号左右开始炼厂库存基本处于“貔貅”状态，只产不销。以二类基础油为例，市场大概有10-12天的产量累积，预计节后市场的总库存量在18万吨左右，炼厂的库容比可能增加至7-8成左右。
从库存与价格的相关性来看，预计节后市场消化库存为主，或将前期订单完成，或在节前的价格点上签订新订单，部分产量较大的炼厂有增加优惠幅度加大出货速度的可能。预计月底二类油的库存降至在7万吨左右。库容比降至3-4成左右。
图5：国际油价布伦特价格走势预
从国际油价的成本核算来看，1月份布伦特均价84.08美元/桶，较12月份上涨13.57%，2月-3月份的炼油成本恰逢布伦特高位，炼厂的炼油成本增加，副产品价格也势必会水涨船高，因此2月份基础油价格易涨难跌。