基本面偏弱形势下 沥青价格仍有进一步下跌可能

本周，受原油价格振荡下滑影响，国内沥青价格再度走跌，沥青装置开工增加，而需求一般，库存继续增加。在基本面偏弱情形下，沥青期货走势偏弱，价格有进一步下跌的可能。

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原油持续宽幅振荡

OPEC+4月会议决定增产，明显打压原油价格。4月为全球炼厂检修集中时段，原油需求相对偏弱，加之欧美国家采取新一轮封锁措施，原油市场前期偏乐观的预期逐步降温。

从OPEC+会议结果来看，以沙特和俄罗斯为首的23个成员国同意5月增产35万桶/日，6月再增加35万桶/日，7月增产45万桶/日。此外，沙特还将分阶段撤回100万桶/日的额外减产。这意味着5—7月OPEC+将累计增产逾200万桶/日，一年前该组织因为新冠肺炎疫情而大幅削减的产量将恢复约四分之一。在OPEC+增产预期及疫情严峻的双重影响下，市场对于后市的乐观预期转淡，CFTC的持仓报告显示，投机多单开始大幅减持。

对于原油来讲，原油价格再度大幅下滑的基础已经消失，但阶段性供需不平衡及极端情绪发酵依旧会引发油价的异常波动。就目前情况来看，短线原油需求恢复并不确定，市场谨慎也在情理之中。而原油市场的不确定性严重影响了沥青期货走势。

沥青库存不断增加

本月山东、华东、华南地区主流厂家沥青出库价格大幅下调。其中，山东地区2820元/吨，较上月走低280元/吨，跌幅9%；华东地区3050元/吨，较上月走低250元/吨，跌幅7.5%；华南地区2950元/吨，较上月走低350元/吨，跌幅11.8%。山东地区受开工增加及下游需求偏弱影响严重，沥青库存持续累积，价格走弱。