失去上涨动力 减线油北方市场理性回调

图1 国内减线油均价走势图

由上图可直观看出，国内减线油市场在今年2月底到达近一年底部，随后出现反弹，但好景仅维持了一个月，4月初减线油市场价格再度震荡走跌。其实观察原油跟减线油的关系，其联动性是较为一致的。2月份，国际油价呈现先抑后扬的态势，并且完成了筑底的过程，为接下来油价的发展态势提供了支撑。自2月24日开始，国际油价进入了持续性上涨的通道，WTI由31.37美元/桶涨至3月9日的38.29美元/桶，涨幅高达22.1%。虽然来自供应过剩的压力并未松减，但当时交易商似乎已忽略这点，油价被不断上推，最终脱离基本面的控制。借着原油上涨的“东风”，国内减线油市场也开始了一轮急速拉升，3月份仅20天的时间，减线油价格上涨幅度已达10%以上。

数据来源：金银岛

但是此番上推有点内里虚空，市场很快意识到盲目跟涨意义不大，因为下游需求并未跟上。另外，国际油价方面也令国内油市承压，本来令市场期待的多哈会议，也因为俄罗斯的暗示而使得油价走低。据外媒4月13日 援引两名与会消息人士称，俄罗斯能源部长诺瓦克在一次非公开简布会上表示，本月将在多哈签署的石油冻产协议将具有松散的框架，几乎没有任何具体的承诺。消 息人士引用诺瓦克的发言称，“该协议不会有非常严格的规定，更像是一份君子协定。”另外一名亲临现场的人士表示，“没有计划签订有约束力的文件，它将是一 种协议纲领。”

对于此时国内减线油市场而言，失去外盘的支撑上下游观望情绪渐起，看跌情绪开始占据市场主流，个别炼厂为了止跌已暂停出货。市场最新消息称中海油青岛本轮装置停工后或将不再开启，该厂后期将转为科研单位。若该厂装置正常生产，减线油日加工量在100吨左右。

目前国内减线油市场走势更多的依赖市场供需情况，华南地区由于资源供应偏紧，市场价格出现上扬，而华东及华北地区走势正相反。短期来看，国内减线油市场供需状况难有较大改变，市场价格方面或会延续本周走势。