光大证券发布研究报告称，地缘政治局势持续紧张，中长期上游资本开支不足造成原油供给增长乏力，预计中长期内油价将维持中高位，建议关注如下标的：第一、上游板块，中国石油（601857）(601857.SH)、中国海油（600938）(600938.SH)、中国石化（600028）(600028.SH);第二、油服板块，中海油服（601808）(601808.SH)、海油工程（600583）(600583.SH);第三、民营炼化板块，恒力石化（600346）(600346.SH)、荣盛石化（002493）(002493.SZ)、东方盛虹（000301）(000301.SZ);第四、轻烃裂解板块，卫星化学（002648）(002648.SZ)和东华能源（002221）(002221.SZ);第五、煤制烯烃，宝丰能源（600989）(600989.SH);第六、三大化工白马，万华化学（600309）(600309.SH)、华鲁恒升（600426）(600426.SH)和扬农化工（600486）(600486.SH)。
▍光大证券主要观点如下：
供给端缩减确定性强，继续看好油价景气度。
俄罗斯计划将3月石油产量自愿削减50万桶/日，作为反制西方对俄油限价的措施。目前俄油产量暂未受制裁显著影响，2月第一周俄罗斯石油和凝析油产量为1093万桶/日，与2022年均产量基本持平，但受限价制裁影响，俄油成交价格持续下滑，俄罗斯自愿减产反制西方制裁。
OPEC+建议不对产量进行任何调整，考虑到OPEC+整体闲置产能仍位于低位，叠加产油国的高油价诉求，该行认为OPEC+的长期减产趋势不会受短期事件打断，原油供给端将持续向好。
高油价叠加终端需求疲软，2022年聚酯产业链价差承压。
PX方面，2022年H1在海外成品油景气上行带动下，PX-石油脑价差持续增长，下半年由于海外成品油景气下行，PX价差承压。PTA方面，高油价叠加终端聚酯需求疲软，PTA-PX价差承压，进入2023年，下游需求仍未显著复苏，价差低位震荡。2022年涤纶长丝价差震荡收窄，截至2023年2月10日，POY价差为1479元/吨。化纤企业业绩和涤丝价差目前均位于长期以来底部区间。
