原油：原油市场当前并无新增重大供需矛盾，乌东局势进一步恶化、利比亚产量下滑、伊拉克-土耳其冲突加剧了原油市场供应端边际收紧的可能，并对油价形成支撑。但IEA下调全球经济增幅预测部分对冲了上述利好，抑制了油价的涨幅，日内或维持震荡市。客观而言，当前原油市场供应依旧紧缺，海外天然气价格高企、柴油裂解高位就是最好的印证。我们也不认为整个二季度油价均价会出现大幅回落，低库存、低供应下大概率保持在高位，在二季度的大部分时间里也依旧需要长期防范油价的上行风险。如果油价出现阶段性回调，策略上看则将是逢低多单边、月间正套的好机会。
