稳增长背景下，机械设备行业有望迎来超跌修复。根据wind数据，2022年1-6月，申万机械设备板块最大跌幅35.9%、上半年跌幅15.2%，跌幅较沪深300(-9.2%)扩大6pct；当前机械板块估值处于历史中枢水平。

　　经济及制造业数据回顾：根据国家统计局数据，2022年1-5月我国固定资产投资同比增长6.2%，增速较1-4月下滑0.6pct，其中制造业投资同比增长10.6%，制造业投资边际回升。5月份制造业PMI指数大幅反弹，原材料购进价格指仍然较高，表明疫情过后制造业边际向好，但利润端仍然受挤压，中小企业景气度仍然较低。下半年随着终端需求改善、供应链恢复以及扶持政策落地，制造业景气度有望持续恢复。

　　锂电设备：电动化加速渗透，设备企业增长确定性强。根据GGCI数据，至2022年5月，国内新能源车渗透率已达24%。电动化趋势不可逆转，主要头部厂商开启新一轮锂电池扩产周期，锂电设备有望受益，增长确定性强。

　　光伏设备：技术迭代为引擎，行业景气向上。根据CPIA数据，2022年1-5月，我国光伏产业链生产保持旺盛，硅片、电池产量分别同比增长36.7%、29.9%。展望下半年，硅片设备在旺盛的扩产需求下有望保持高景气；电池、组件环节盈利改善，在新技术的推动下产业有望开启新一轮扩产周期，电池、组件设备需求向上的确定性强。

　　风电设备：产业链持续降本，风电长景气周期开启。根据CWEA数据，2022年1-5月我国风电新增装机10.8GW，疫情影响下仍保持了38.9%的同比增速；1-5月招标量超44GW，为风电装机高增长奠定基础。展望下半年，疫情对风电建设的影响将减弱，预计下半年风电装机将显著改善。随着产业链成本持续下降，下半年风电项目开工和风机招标也有望保持旺盛。

　　工程机械：稳增长背景下有望迎来边际改善。受地产不景气和疫情影响，根据中国工程机械协会数据，2022年1-5月，国内挖机累计销量同比下滑39.1%。5月以来，稳增长政策不断加码，伴随稳增长落地，下半年工程机械销量有望企稳回升，行业有望迎来边际改善。